文/ 何文賢

我是何文賢，在民國78年1月1日進到投信任職，算是台灣早期的基金經理人，曾任光華證券投顧董事長及荷銀光華投信副總。42歲我從職場退休，目前是專業投資人及台灣金融研訓院特約講師。許多人好奇基金經理人的工作內容，因此在這篇文章中，我分享自身的工作經驗，讓有興趣成為基金經理人的讀者，能更了解這個行業。

基金經理人的一天—與數字戰鬥的高壓忙碌生活

基金經理人的工作是為所操作的基金擬定投資策略，執行投資決策，使資產增加，讓投資人獲益。基金經理人是個與數字為伍的工作，無論是研究總體經濟、產業變化或是個股獲利展望，都脫離不了數字。評估基金經理人的績效表現也是數字，基本上天天都在與數字戰鬥。

我通常七點以前就到公司，了解及研讀國內外產業及所負責的個股新聞，消化資訊之後，思考反應到投資組合中要怎麼調整，如何通盤因應。之後是開會時間，每個人報告自己所負責的產業，回應長官及同事所提出的問題。開盤之後看盤，也不一定一直盯著盤看，可能會做標的及產業研究。收盤之後，會安排拜訪公司，參加法人說明會，請教產業的專家，確認或挖掘所掌握的數字。偶爾也會安排工廠的參觀，甚至到海外廠出差。整體來說，我認為工作內容很有趣，很幸運能夠有機會做基金經理人這份工作。

績效差隨時有可能走人！我用兩個方法克服投資挫折

基金經理人是個高報酬也高風險的行業，從業者對自我的要求必須很高。評估基金經理人的工作表現就是績效，只問結果，不問過程。就算上班鬼混，只要績效好，也沒人管你。這個行業只有功勞，沒有苦勞，不見得努力就有成果，因此每個人都要找到把績效弄好的方法。

也因為一切工作表現都是看績效，若是持續表現低落，工作很可能就不保。基金經理人的績效要求，通常是在同屬性基金的平均之上。若是績效在末四分之一，持續一季兩季，被換掉的可能性就很高。因此在工作過程中，抗壓性非常重要。有些人因為工作壓力，影響睡眠品質，可能健康產生問題。壓力就是這份工作帶給基金經理人最大的挑戰。

想要在競爭激烈的環境中活下來，找到生存的方法就很重要。無論是總經、產業或個股層面，基金經理人要有能力在眾多的訊息中，找到有因果關係的關鍵指標，並做成決策。

在我操作基金經理人的期間，歷經許多大事件，如前財政部長郭婉容課徵證所稅、台灣投機泡沫、兩伊戰爭、網路科技泡沫等等，曾經歷台灣股市從12682點跌到剩2485點的時期。市場動盪難以避免，雖時都有崩盤的可能性存在，重點是要如何將傷害減至最低。一旦發生，要迅速作出決策，評估影響性有多久、多大。根據歷史的經驗，有時不能太主觀相信自己的判斷一定是對的，市場永遠是對的，尊重市場，跟著趨勢走。

投資遇到挫折在所難免，我也曾遇過。若是永遠以不變應萬變，很可能是危機的開始。我分享兩個遇到挫折時的關鍵。第一，要懂得歸零。設想自己是被換來接這個基金的人，若是看到這個基金的組合，你會不會調整。試著換位思考，不被成見所囿。第二是不要有成本概念。像是當個股下跌時，不要想凹到當初的成本價再賣，因淨值都已反映到績效裡。不要想著賠多少，而是找到有機會表現的股票更重要，過去的事就讓它過去。

一念偏差可能身陷囹圄，正直與誠信是基金經理人必備特質

偶爾在新聞上所見，某個基金經理人因涉及內線交易而被關進大牢的消息。基金經理人的工作充滿誘惑和壓力。壓力可能來自於長官要求配合要買進某支股票，那麼你要不要聽？要做多少？至於誘惑更是多，例如有人想炒作股票，要求基金經理人鎖籌碼，承諾給予報酬等等。或是知道公司會買進某支股票，而以私人的帳戶先去買等等。這些行為都不是真正站在受益人的角度的決策行為，而是以私利為考量。一旦被揭發，便會被繩之以法，受到法律制裁。

講起來雖然八股，但是基金經理人這份工作對道德的要求很高。我認為擔任基金經理人的人格特質有：正直、誠信、勤勉、耐心跟膽識。做投資決策時既要冷靜，又要果斷，有點像獵豹一樣，以靜制動，需要快速做攻擊，而攻擊又要很準確。

讀歷史系或心理系也能成為基金經理人

想成為基金經理人，就讀商學院本科系是其中一個管道，我見過有些理工科背景，甚至是歷史系或心理系的同仁，在基金經理人養成中也有很好的表現。

想當基金經理人要對某些產業有特別深入的了解，並具備總體經濟、產業、個股評價的分析能力。因此我也見過許多在產業工作過的人，轉做產業分析師，進而提升成為基金經理人。若其他行業的工作者未來想轉職成為基金金理人，可以從目前工作相關的產業中培養產業分析能力，找到產業上中下游的關係及關鍵指標，了解股價變動的原因是什麼，培養產業跟個股分析的能力。未來就有機會進到證券業或是壽險業等專業投資機構操盤投資。

累積專業能力，才能提高身價

若是外資體系的分析師，薪資的確有可能上看千萬，但那樣的人算少數。很多人羨慕基金經理人的薪資很高，但沒看到背後的壓力。我過去在職場上時，並不會特別在意薪水。有一個平台或環境讓你有機會在工作中磨練，培養投資眼光跟投資能力，是一輩子受益的事。我最在意的是我的投資能力有沒有提升，這才是跟你一輩子的東西。有了投資能力，未來還怕賺不到錢嗎？回顧十五年的基金經理人生涯，我認為心安理得很重要。在工作中不要自尋煩惱，遇到挫折時，不能懷憂喪志，必須以積極態度面對替代擔憂。

【關於作者－何文賢老師】

何文賢是台灣第一代基金經理人，現為專業投資人與台灣金融研訓院特約講師，曾任光華證券投顧董事長及荷銀光華投信副總。投資經歷30年以上，42歲從職場退休，現已累積9位數財富。至今仍紀律研究股票，並從事地方文史工作，過著無憂的退休生活。

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